Stablecoin

Stablecoin je kryptomena navrhnutá tak, aby mala stabilnú cenu. Väčšina stablecoinov sa drží hodnoty jedného amerického dolára alebo jedného eura. Funguje ako bežný token na blockchaine, dá sa posielať kedykoľvek a za pár minút, no jeho hodnota by nemala kolísať ako pri bitcoine.

Stablecoiny slúžia ako most medzi bežnými peniazmi a kryptomenami. Obchodníci v nich držia prostriedky medzi obchodmi, aplikácie DeFi ich používajú na pôžičky a ľudia nimi posielajú peniaze do zahraničia. Stabilita však nie je zaručená prírodou, ale tým, ako je konkrétny stablecoin krytý.

Stablecoin – čo to je a ako drží cenu

Najrozšírenejšie stablecoiny vydáva firma, ktorá za každý vydaný token drží v rezervách zodpovedajúcu sumu v hotovosti alebo krátkodobých štátnych dlhopisoch. Kto vráti token, dostane späť euro alebo dolár. Táto možnosť výmeny drží cenu na trhu blízko hodnoty 1 : 1 – ak cena klesne, oplatí sa token kúpiť lacnejšie a vymeniť u emitenta.

Dôvera preto stojí na tom, či rezervy naozaj existujú a sú ľahko dostupné. Dôležité sú pravidelné audity alebo atestácie, regulácia emitenta a podmienky výmeny. Väčšina stablecoinov beží na viacerých sieťach naraz, napríklad na Ethereu, Solane či Trone, a pri posielaní treba zvoliť správnu sieť.

Typy stablecoinov

Fiat stablecoiny sú kryté klasickými peniazmi a aktívami u emitenta – patria sem USDT, USDC či EURC. Kryptomenami kryté stablecoiny, napríklad DAI, vznikajú v inteligentnom kontrakte, ktorý vyžaduje zálohu v kryptomenách vyššiu ako vydaná suma. Keď záloha poklesne, kontrakt ju automaticky predá.

Algoritmické stablecoiny sa snažili držať cenu bez plných rezerv, len pomocou pravidiel tvorby a pálenia tokenov. Najznámejší z nich, TerraUSD, sa v máji 2022 zrútil a stratil takmer celú hodnotu, čo ukázalo slabinu tohto prístupu. Existujú aj tokeny naviazané na zlato alebo iné komodity.

Stablecoiny a regulácia MiCA v EÚ

Nariadenie EÚ o trhoch s kryptoaktívami (MiCA) upravuje stablecoiny od roku 2024. Token naviazaný na jednu oficiálnu menu sa v ňom nazýva token elektronických peňazí a smie ho vydávať iba licencovaná banka alebo inštitúcia elektronických peňazí. Emitent musí držať rezervy, umožniť výmenu za nominálnu hodnotu a zverejniť informačný dokument.

V praxi to znamená, že regulované platformy v EÚ retailovým klientom neponúkajú USDT, ktorého emitent povolenie podľa MiCA nemá. Ako kompatibilné možnosti sa používajú najmä USDC a EURC od licencovaného emitenta. Prehľad stablecoinov nájdete v sekcii Stablecoiny, daňové a regulačné súvislosti v sekcii Dane a regulácia.

Riziká stablecoinov

Hlavným rizikom je strata naviazania, anglicky depeg – cena stablecoinu klesne pod jedno euro či dolár. Môže sa to stať pri pochybnostiach o rezervách, pri problémoch banky, kde sú rezervy uložené, alebo pri zlyhaní algoritmu. Aj krytý stablecoin sa už krátkodobo odchýlil, keď sa časť jeho rezerv dočasne ocitla v skrachovanej banke.

Ďalšie riziká sú technické a právne. Emitent fiat stablecoinu môže tokeny na konkrétnej adrese zmraziť, napríklad na príkaz úradov. Stablecoiny nie sú bankové vklady a nevzťahuje sa na ne ochrana vkladov. Pri posielaní dbajte na správnu sieť a adresu, inak prostriedky môžete nenávratne stratiť.

Časté otázky

Je stablecoin bezpečný?

Bezpečnosť závisí od krytia a emitenta. Stablecoin s overenými rezervami a licenciou je menej rizikový ako algoritmický, no ani on nie je bankový vklad a môže dočasne stratiť naviazanie.

Aké typy stablecoinov existujú?

Hlavné typy sú stablecoiny kryté klasickými peniazmi (USDC, EURC), kryptomenami kryté (DAI) a algoritmické. Menej rozšírené sú tokeny naviazané na zlato a iné komodity.

Dá sa v EÚ používať USDT?

Regulované platformy v EÚ ho retailovým klientom podľa MiCA neponúkajú, pretože jeho emitent nemá potrebné povolenie. Ako kompatibilné stablecoiny sa používajú najmä USDC a EURC.

Je zisk zo stablecoinov zdaniteľný?

Výmena stablecoinov za iné kryptomeny alebo za eurá môže mať daňové dôsledky podľa pravidiel vašej krajiny. Súvislosti nájdete v sekcii Dane a regulácia.